斯坦·德魯肯米勒：“我一直相信市場比我聰明。”
以下是他如何運用這觀點的：
「市場會發出信號。如果我認真傾聽，無論我的論點多麼有力，如果市場發出的是另一種信號，那就是在告訴我，我必須重新評估。”
他的第一位導師對此有一句名言：
“一億法國人不可能都錯。”
然後他舉了一個例子，這個例子並不光彩。
Facebook公佈了亮眼的財報。股價在盤後交易中開盤價為131美元，三天後跌至116美元。
“分析師們來了，他們給我這樣的分析。我說，沒問題。這很棒。我說，不，孩子，你錯了。肯定會有什麼問題。你只是還沒意識到而已。”
然後他講述了事情的最終結果。
“總之，一年後，股價跌到了220美元左右。所以那件事根本說明不了什麼。”
再讀一遍。他奉行的準則失靈了，但他還是把這個故事講了出來。這就是我相信他的原因。他告訴你準則的失效點：一兩週內，價格波動只會發出噪音；幾個月後，價格才會發出訊號。
同樣的道理也適用於更大的交易：他說，在川普當選當晚，債券價格暴跌，股票開盤走低，市場預測經濟將會復甦，而評論員們卻說這是世界末日。
“市場是對的。”
關於他那些最成功的交易背後的不對稱性，他談到了1992年那筆關於英鎊的押注。
“這是一筆單邊賭注。要么持平，要么我們賺15%或20%。”
相較之下，他放棄了那筆關於英國脫歐的交易：要嘛賺10%，要嘛虧損10%，而他根本無法判斷結果如何。所以，請這樣做。每個倉位，寫下兩行。第一行：投資邏輯。第二行：價格走勢中哪些因素會讓你在加倉前重新評估。每週檢查一次，而不是每天檢查。在你尋找那些你確信無疑的投資之前，先尋找那些下行風險較低、上行潛力在 15% 到 20% 之間的投資機會。
整個影片長度 9 分鐘。請觀看下方影片。
我每天都會分享一個類似的故事，並將其提煉成你可以當天使用的規則。關注我，明天就能看到這些規則。
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